PhillipCapital PhillipCapital Your Partner in Investment

poems poems

ข่าวตลาด
14/02/2017
SCCC: ประกาศงบ 4Q59 อ่อนลง และเพิ่มทุน 3.38: 1 ราคา 250 บาท (ที่มา: SET)

• งบ 4Q59 อ่อนลง 8% y-y แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติลดลงหนัก 38% y-y แม้ว่ารายได้เพิ่ม 27% แต่ Margin หดลงมาก เพราะเริ่มรับรู้รายได้จากกิจการที่เพิ่งซื้อมาจากบังคลาเทศและศรีลังกา แต่คาดว่าช่วงต้นน่าจะมีรายจ่ายคงที่สูง และมีรายจ่ายจากการซื้อกิจการเข้ามา อีกทั้ง ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มมากจากการก่อหนี้เพื่อซื้อกิจการ ทำให้กำไรลดลงมาก

• ระดับ D/E ขึ้นมาเกือบ 2 เท่า และช่วงกลางปีนี้จะซื้อกิจการที่เวียดนามอีก อัตราส่วนการเงินมีโอกาสเพิ่มเกินข้อจำกัดในการก่อหนี้ของหุ้นกู้ อีกทั้งภาระดอกเบี้ยจ่ายจะเพิ่มมาก ทางบริษัทจึงประกาศเพิ่มทุน 3.38 : 1 หุ้นใหม่ ราคา 250 บาท ทำให้ช่วยให้ดอกเบี้ยจ่ายไม่เพิ่มมาก แต่ทางฝ่ายคาดว่าการดำเนินงานในต่างประเทศยังใช้เวลาในการสร้าง Margin ให้เท่ากับการดำเนินงานในประเทศ ทางฝ่ายจึงมองกำไรปี 60 ยังลดลง 8%

• จากแนวโน้มกำไรที่ยังไม่เติบโต และการเพิ่มทุนที่มี Dilution Effect ราว 30% โดยประเมินราคาพื้นฐานที่ 220 บาท ปรับลดจากเดิมที่ 270 บาท ปรับคำแนะนำลงเป็น “ขาย” จากเดิม “ถือ”
<< ย้อนกลับ